تقلای یافتن سود

  علی طهماسبی: طی ماه‌های گذشته شیب تند کاهش ارزش پول ملی و بازده بالای سرمایه‌گذاری در بیشتر بازارها همچون ارز، طلا، خودرو، مسکن، بورس و بسیاری از این دست، تقاضای سفته‌بازی و سرمایه‌گذاری پول در انواع بازارها را افزایش داده است. بدین‌معنی که در شرایط عدم قطعیت و نااطمینانی، در ذهن برخی افراد جامعه خرید کالا به هر قیمتی بهتر از نگهداری پول به شکل نقد یا سپرده بانکی بوده است؛ چراکه چنین مدل دارایی تورم موجود را پوشش نخواهد داد. ازاین‌رو ورود به هر بازاری ولو بدون داشتن دانش و مهارت در قیمت‌گذاری و خرید بهینه، مجموعاً سودآوری را برای افراد به دنبال داشت. کمااینکه بورس تهران نیز تا چند ماه قبل با رشد چشمگیری در غالب نمادهای معاملاتی روبه‌رو شده بود.

اما طی هفته‌های منتهی به روزهای نخست دی‌ماه با اعمال سیاست‌های جدید و برخورد فعالانه از سوی بانک مرکزی، شاهد کاهش قیمت دلار و نوسان آن در  محدوده 10 هزار تومان بودیم اگرچه در هفته گذشته شاهد افزایش قیمت دلار تا 12 هزارتومان هم بودیم. به هر ترتیب تردید در مورد استمرار وضعیت فعلی بازار ارز و از سوی دیگر انتظارات تورمی جامعه، موجب شده است تا تمایل افراد به سرمایه‌گذاری و اجتناب از نگهداری دارایی به شکل وجه نقد همچنان پابرجا باشد. از طرفی مدل دخالت بانک مرکزی در بازار ارز که کمتر توجهی به آثار بنیادین اقتصادی رشد نرخ ارز داشته است، تردیدها را در خصوص حفظ شرایط فعلی در این بازار نگه داشته است. در آخرین اقدام نیز هفته گذشته مصوبه شورای پول و اعتبار در جهت مدل جدید پرداخت سود بانکی و تبدیل سود روزشمار به ماه‌شمار مورد توجه بازار بود. هدف اعضای شورای پول و اعتبار از تصویب این طرح کاهش فعالیت‌های سفته‌بازی بوده است؛ احتمال می‌رود که این مصوبه از سرعت گردش پول در اقتصاد  بکاهد و هزینه تجهیز منابع بانک‌ها را کاهش دهد و به همین ترتیب از جذابیت سپرده‌های کوتاه‌مدت بکاهد. سیاستگذاری‌های یک‌شبه و تعدد آیین‌نامه‌ها از سوی نهادهای قانونگذار عملاً روند سفته‌بازی در بازارها را کند کرده اما متوقف نکرده است. چراکه تجربه نشان داده سیاستگذاری با دید سطحی و راه‌حل‌های مقطعی در کوتاه‌مدت جواب می‌دهد، اما تا زمانی که اصل داستان پابرجا باشد، نمی‌توان از تقاضای ورود پول به بازارهای مختلف و ایجاد سفته‌بازی و حباب قیمتی جلوگیری کرد. چراکه انتظارات تورمی جامعه همچنان پابرجاست. بازارهای طلا، سکه و ارز همچنان مستعد صعود هستند. طلای جهانی به سمت اهداف بالاتری می‌رود که تا کمتر از یک‌سال قبل آنجا بود. این افزایش احتمالی در صورتی که با افزایش نرخ ارز همراه باشد، بازدهی بالایی به ‌همراه خواهد داشت. در شرایطی که به سال جدید میلادی نزدیک می‌شویم، انتظار نوسان رو به بالا در این بازارها در روزهای پیش‌رو بعید نخواهد بود. در حال حاضر نیز تا حدودی شاهد تب و تاب آنها بودیم. با این حال شاید برای سرمایه‌گذاران کمتر ریسک‌پذیر، در شرایط کنونی توجه بیشتر به اوراق با درآمد ثابت و صندوق‌های سرمایه‌گذاری همچنان از جمله گزینه‌های سرمایه‌گذاری جذاب و مطمئن باشد.