تورم ترامپی

بانکداران مرکزی و سرمایه‌گذاران با یک پرسش 100 هزار میلیارد دلاری دست به گریبانند: چرا با وجود سرعت گرفتن رشد اقتصادی، هنوز تورم بهای مصرف‌کننده در بسیاری از کشورهای دنیا همچنان پایین است. با بالارفتن قیمت تولیدکننده، این معما پیچیده‌تر نیز شده است. این موضوع به این دلیل است که دو موتور این چرخش (کارخانه‌های احیاشده چین و چشم‌انداز کاهش مالیات از سوی دونالد ترامپ) در حال محو شدن هستند. گزارش موسسه خصوصی مارکیتاکونومیکس نشان می‌دهد سیاست‌های پولی و مالی چین برای نخستین‌بار از ژوئن سال گذشته به قلمرو انقباضی بازگشته است. لوئیز کوجیس رئیس مرکز اقتصاد آسیا در موسسه اقتصادی آکسفورد در هنگ‌کنگ اعلام کرد: «در حالی که چین عاملی حیاتی در روند تورم جهانی به حساب می‌آید، کمتر به نظر می‌رسد در 12 ماه آینده این کشور نقش مهمی در تورم‌زایی جهانی داشته باشد.‌ ما انتظار داریم ساخت‌وساز املاک چین در نیمه دوم سال 2017 کاهش یابد. همچنین تداوم ظرفیت مازاد صنایع سنگین چین منجر به کاهش قیمت کالاهای اساسی در بازارهای داخلی و بین‌المللی خواهد شد.» تام اورلیک اقتصاددان ارشد بلومبرگ معتقد است داستان تورم‌زایی کارخانه‌های چین به پایان رسیده است. این موضوع توپ تورم‌زایی را به زمین ترامپ انداخته است. رئیس‌جمهور آمریکا وعده داده صدها میلیارد دلار روی پل‌ها و جاده‌ها سرمایه‌گذاری کند. قرار است این بودجه از طریق بخش‌های خصوصی و دولتی تامین شود. ترامپ همچنین قول اصلاحات مالیاتی داده است. اقتصاددانان سوشیت‌جنرال در یادداشت اخیر خود نوشتند اتفاقی که در آینده در آمریکا می‌افتد بسیار حیاتی است. آنها معتقدند «تورم‌ترامپی» (Trumpflation) برای جبران محو شدن اثر تورمی (Xiflation) کافی نخواهد بود. به نظر می‌رسد بازارها نیز با چنین دیدگاهی موافقند به طوری که تورمی که در اواخر سال گذشته و اوایل سال 2017 شتاب گرفته بود اکنون در حال محو شدن است. فشارهای بالادستی در حالی ادامه دارد که بهای تولیدکننده آمریکا در ماه آوریل بیش از پیش‌بینی 5 /2درصدی رشد داشته است. با این حال، بهای مصرف‌کننده آمریکا نشانه‌های کمی از رشد را نشان می‌دهد. بر اساس آمار فدرال‌رزرو، بهای مصرف‌کننده در ماه آوریل رشدی 7 /1‌درصدی داشته که در مقایسه با ماه مارس و فوریه به ترتیب 2 /0 و 4 /0 درصد افت داشته است. تورم اصلی که هزینه‌های غذایی و نفت را در نظر نمی‌گیرد نیز ضعیف‌ترین نرخ سالانه خود از سال 2015 را تجربه کرده است. در منطقه یورو، در حالی که قیمت تولیدکننده در ماه می رشدی 3 /4درصدی را نسبت به سال گذشته تجربه کرده، فشار روی تورم مصرف‌کننده همچنان وجود دارد. تورم منطقه یورو در ماه می با سقوط به سطح 54 /1 واحدی پایین‌ترین رقم یک سال اخیر خود را تجربه کرده بود.