رویکرد ثابت

کوین ‌هاست، اقتصاددان ارشد کاخ سفید اعلام کرد، فدرال‌رزرو در واکنش به بسته تحول مالیاتی که به‌تازگی تصویب شده، نیازی به بالا بردن سرعت افزایش نرخ بهره ندارد. هاست در نشست سالانه اتحادیه اقتصادی آمریکا در فیلادلفیا گفت: مدل‌سازی کامپیوتری دولت در خصوص اثرات اقتصادی طرح مالیاتی بر نرخ بهره تضادی با رویکرد فعلی فدرال‌رزرو ندارد. بانکداران مرکزی آمریکا در ماه دسامبر در سال جاری سه مرتبه نرخ بهره را افزایش دادند، که برابر با سرعت پیش‌بینی‌شده در ماه سپتامبر بوده است. این در حالی است که بانک مرکزی با در نظر گرفتن کاهش 5 /1 هزار میلیارددلاری مالیات خانوار و کسب‌وکارهای آمریکایی، رشد اقتصادی سال 2018 خود را از 1 /2 درصد به 5 /2 درصد افزایش داد. دونالد ترامپ در 22 دسامبر قانون کاهش مالیاتی را امضا کرد. این اقتصاددان گفت: «اگر شما در طرف عرضه بسته محرک داشته باشید، فشاری رو به بالا بر قیمت وارد نمی‌شود و بنابراین نیاز به تغییراتی در مسیر سیاستگذاری فدرال‌رزرو نخواهد بود.» در حالی که این طرح از طریق معافیت مالیاتی موجب تقویت تقاضا شده است، نرخ مالیات شرکتی کمتر به عنوان مسیری برای رشد بالقوه بالاتر موجب تشویق شرکت‌ها به هزینه بیشتر در واحدهای تقویت‌کننده بهره‌وری خواهد شد. اقتصاددان کاخ سفید همچنین به سطح ضعیف تورم اشاره کرد که هنوز پایین‌تر از هدف دودرصدی فدرال‌رزرو است و پیشنهاد داد کاهش نرخ بهره منجر به سرعت بالاتر افزایش نرخ بهره بانک مرکزی نخواهد شد. سیاستگذاران پولی شرکت‌کننده در نشست سالانه اقتصاددانان دیدگاه‌های متفاوتی را در خصوص طرح مالیاتی و اثرات بالقوه آن روی اقتصاد و سیاست‌های پولی ارائه کردند. جیمز بولارد، رئیس فدرال‌رزرو سنت‌لوئیز اعلام کرد، تعجب نخواهد کرد اگر اصلاحات مالیاتی منجر به اثرات بلندمدت بر اقتصاد شود. این اقتصاددان که از مخالفان افزایش نرخ بهره است، گفت: «این احتمال وجود دارد این طرح آتشی زیر سرمایه‌گذاری روشن کرده و منجر به رشد واقعی بالاتر شود. من با این ایده موافقم که رونق سرمایه‌گذاری از چنین سیاست‌های مالیاتی حاصل شود.» پاتریک هارکر، رئیس فدرال‌رزرو فیلادلفیا برخلاف بولارد معتقد است انتظار ندارد بسته کاهش مالیات اثر بزرگی بر رشد اقتصادی بگذارد. هارکر پیش‌بینی کرد در سال 2018 فدرال‌رزرو دو مرتبه نرخ بهره را افزایش خواهد داد، این در حالی است که اقتصاددانان فدرال‌رزرو به دلیل تورم پایین و نگرانی از خطر معکوس شدن نمودار بهره‌وری برآورد می‌کنند نرخ بهره سه مرتبه افزایش پیدا کند. چندین اقتصاددان خصوصی حاضر در نشست فیلادلفیا اعلام کردند انتظار ندارند بسته مالیاتی اثر چشمگیری روی مسیر سیاستگذاری پولی فدرال‌رزرو داشته باشد. گلن هوبارد که مدتی به عنوان رئیس شورای مشاوران اقتصادی جرج بوش مشغول کار بود گفت در حالی که بانک مرکزی باید اثرات کاهش مالیات را بر طرف تقاضا به دقت نظارت کند، گمان نمی‌کنم فدرال‌رزرو نیازی به تغییر سیاست‌های خود داشته باشد.