تکاپوی رونق

پس از راه‌اندازی بورس اوراق بهادار در کشور، همواره در روزهای نزدیک به انتخابات این بازار نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. بسیاری از فعالان بازار سرمایه معتقدند انتظاراتی که بر اثر وعده‌های انتخاباتی در سرمایه‌گذاران به وجود می‌آید، موجبات رشد قیمت سهام را به وجود آورده است، اما برخی دیگر این رشد سهام را ناشی از وجود عوامل بنیادین دانسته‌اند. در سال جاری نیز هر چه به تاریخ انتخابات ریاست جمهوری نزدیک‌تر می‌شویم، شاهد این هستیم که در کنار رشد شاخص بورس اوراق بهادار، ارزش معاملات نیز به مرور افزایش می‌یابد.

به‌طور کلی ابهام موجود در سهام از آنجا که می‌تواند به روایت‌های مختلفی تفسیر شود منجر به رشد قیمت سهام در برخی موارد خواهد شد. از سوی دیگر کاندیداهای مختلف رویکردهای متفاوتی نسبت به سیاست‌های اقتصادی، نحوه تعامل دولت با بازار سرمایه، خصوصی‌سازی و وضع قوانین جدید اقتصادی دارند. این مهم می‌تواند تاثیرات متفاوتی بر روند قیمت سهام صنایع مختلف بگذارد که این امر در کوتاه‌مدت موجب رونق معاملات در بازار بورس اوراق بهادار خواهد شد.

از جمله مهم‌ترین عوامل تاثیر‌گذار بر بازار سرمایه رویکرد دولت بعدی نسبت به بازار ارز به‌ویژه نرخ دلار است، از آنجا که بسیاری از شرکت‌های بورسی مواد اولیه خود را وارد می‌کنند و بسیاری دیگر محصولات تولیدی خود را به کشورهای دیگر صادر می‌کنند، نوسان اندکی در قیمت دلار سود‌آوری چنین شرکت‌هایی را دچار تغییرات اساسی خواهد کرد. علاوه بر موارد ذکر‌شده ابهاماتی که نسبت به آینده اقتصادی کشور در فضای پیش از انتخابات بر فعالیت‌های اقتصادی تاثیر می‌گذارد، خود قیمت دلار را نیز دستخوش تغییر می‌کند. این مهم تاثیر این پارامتر اقتصادی را چند برابر خواهد کرد. دولت کنونی پس از روی کار آمدن، قول‌هایی مبنی بر تک‌نرخی شدن نرخ ارز به مردم داده بود که تا زمان نگارش این نوشتار اجرایی نشده است همین عامل می‌تواند در صورت انتخاب مجدد رئیس‌جمهور فعلی، بازار سرمایه را تحت‌الشعاع قرار دهد.

بررسی رویدادهای گذشته اقتصادی و نوسانات بازار بورس اوراق بهادار در بازه‌های زمانی پیش از انتخابات ریاست جمهوری، فارغ از وضعیت جاری اقتصادی و بنیادین شرکت‌ها نشان می‌دهد در بیشتر موارد در روزهای منتهی به انتخابات ریاست‌جمهوری بازار سرمایه پررونق‌تر از گذشته بوده است. هم‌اکنون نیز شاهد هستیم پس از سالی کم‌رونق و فرسایش در بازار سرمایه رونق به بازار سرمایه بازگشته است. البته ادامه‌دار بودن این رونق بسته به شرایط اقتصادی کشور و وضعیت سودآوری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار است. در بسیاری از موارد نیز کلیت بازار روند رو به رشد ادامه‌داری از خود بروز نداده و تنها صنعت یا صنایعی خاص در بازار مورد توجه قرار گرفته‌اند. نمونه آن رشد گروه خودرو‌سازی و قطعات پس از روی کار آمدن دولت یازدهم یا رشد صنایع وابسته به نفت پس از روی کار آمدن دولت دهم است.