بازار سکه متعادل شده است

نوسانات بازار سکه همچنان ادامه دارد و این در حالی است که کارشناسان بازار معتقدند حذف محدودیت‌های واردات طلا از کشورهای دیگر می‌تواند روی قیمت این محصول اثر منفی بگذارد و آن را کاهش دهد. این در حالی است که این موضوع (رفع تحریم ایران) بر معادلات جهانی این کالا اثر چندانی ندارد چرا که ایران در مقایسه با کشورهایی همچون هند و چین طبیعتاً اثر چندانی بر تقاضای جهانی طلا ندارد ولی تغییرات این تحریم می‌تواند اولاً با کاهش هزینه‌های نقل و انتقال طلا به کشور همچون هزینه‌های جابه‌جایی وجه مبادله و از طرف دیگر از طریق تغییر در حجم واردات منجر به کاهش قیمت در بازار طلا شود.

در این میان تغییرات کاهشی قیمت طلا و سکه در بازار تهران همچنان ادامه دارد. با نگاهی به نمودار که به بررسی همزمان تغییرات تمام سکه بهار آزادی و نیم‌سکه می‌پردازد باید گفت تبعیت این دو مشتق طلا در بازار تهران بعد از روی کار آمدن دولت دکتر روحانی از یک منطق ثابت جالب است. پیش از این در برهه‌هایی از زمان به خصوص در دوره‌هایی که بانک مرکزی با استفاده از روش‌هایی همچون فروش سکه در قالب بانک کارگشایی یا روش‌های دیگر، قیمت نیم‌سکه از مقاومت بیشتری برای کاهش برخوردار بود و با یک تناسب ساده می‌توانستیم بگوییم قیمت نیم‌سکه در دوران کاهشی بازار تمایل چندانی به ریزش نداشت، در حالی که با بازگشت عقلانیت به بازار سکه، تبعیت متناسب بین کالاهای مختلف مشاهده می‌شود. در توضیح این مطلب به جدول مراجعه کنید: قیمت نیم‌سکه در گذشته بیش از 60 درصد قیمت سکه تمام‌بهار را شامل می‌شد و این نسبت در شرایط افزایشی قیمت در بازار سکه روندهای فزاینده‌ای را تجربه می‌کرد، در حالی که بخش قابل توجهی از این قیمت ناشی از تقاضای سفته‌بازی در این بازار بود که به دلیل سرمایه‌های خرد وارد بازار شده بود. این در حالی است که این نسبت در حال حاضر به عدد 50 درصد نزدیک شده و باز هم باید دلیل اصلی این امر را در خروج سریع نقدینگی از بازار نیم‌سکه دانست چرا که سرمایه‌های خرد از ریسک‌پذیری پایین‌تری برخوردارند و در نتیجه احتمال خروج سریع‌تر این سرمایه‌ها از بازار بیشتر است، همان‌طور که سریع‌تر نیز جذب بازار می‌شوند. در این میان نکته قابل توجه زیان بیشتر این طیف از سرمایه‌گذاران در بازار است. قیمت سکه تمام‌بهار آزادی در مقایسه با 15 بهمن سال 1391 در حدود 40 درصد ریزش را تجربه کرده در حالی که در این مدت میزان ریزش در نیم‌سکه 50 درصد قیمت سکه بوده است، به عبارتی نیم‌سکه در شرایط کنونی بیش از سکه تمام‌بهار آزادی از شرایط ریزشی بازار تبعیت کرده است. این در شرایطی است که در گذشته این روند معکوس بود و در شرایط ریزش بازار سکه تمام بهار، سرمایه‌ها از آن خارج شده و جذب نیم‌سکه می‌شدند و به این ترتیب شاهد شکل‌گیری حباب در این محصول بودیم. کارشناسان بازار معتقدند این روند کاملاً طبیعی است و پس از این نیز انتظار برای کاهش قیمت نیم‌سکه تا مرزهای 350 هزار تومان منطقی است. به گفته یکی از فعالان بازار طلا، نیم‌سکه در مقایسه با سکه تمام‌بهار از مصرف بیشتری برخوردار است و تابع تقاضای آن قوی‌تر از سکه تمام‌بهار بوده به همین دلیل تغییرات قیمتی آن نیز شفاف‌تر است. به گفته او، اگر بازار سکه تمام مولفه‌های موثر را به سلامت پشت ‌سر بگذارد و قیمت به کف منطقی برسد انتظار می‌رود به تدریج با رشد ملایم قیمت نیم‌سکه در بازار مواجه شویم چرا که این محصول از کاربرد بیشتری برخوردار است. به عقیده او عوامل مختلفی لازم است کنار هم قرار گیرند تا این موضوع را شاهد باشیم. از جمله تثبیت قیمت جهانی و داخلی طلا، مشخص شدن روند تغییرات قیمت ارز و سیاست‌های بانک مرکزی در این زمینه و تحکیم موقعیت اقتصادی دولت در کشور همگی موضوعاتی است که احتمالاً ظرف دو سال آینده بازار طلا را مانند گذشته به سمت ثبات و سکون کامل هدایت خواهد کرد و در آن شرایط بازار طلا و سکه از وضعیتی که در یک سال گذشته در آن گرفتار شده بود خارج خواهد شد. این فعال بازار طلا اذعان داشت شرایط بازار در دو سال گذشته سود بالایی را نصیب فعالان این بازار کرد؛ اما با بر هم زدن تعادل باعث شد روزهای کاهشی قیمت به روزهای رکود شدید منجر شود تا جایی که تقاضای واقعی بازار نیز که در گذشته وجود داشت افت چشمگیری را تجربه کند که این موضوع به نفع بازار طلا نیست.