رکودِ دوباره

کارشناسان بازار پیش‌بینی می‌کنند بازار سهام ایالات متحده سال جاری وارد رکود شود، اما وضعیت احتمالاً آنقدر شدید نخواهد بود که باعث نگرانی شود. در سطح جهانی، بازار سهام همین حالا هم وارد دوره رکود شده است‌. یعنی قیمت‌ها نسبت به حداکثر دوره رونق حداقل 20 درصد کاهش یافته است. بازار ایالات متحده هم مسلماً از این قضیه مستثنی نیست، اما میزان کاهش قیمت‌ها فعلاً به حدی نرسیده که بتوان از آن به عنوان آغاز رکود یاد کرد. اگرچه آغاز رکود قطعی خواهد بود اما کارشناسان بازار به این دلیل آن را جدی نمی‌گیرند که اعتقاد دارند این رکود کوتاه‌مدت بوده و به سرعت رفع خواهد شد. در واقع کارشناسان اعتقاد دارند قیمت متوسط سهام در سال 2016، نسبت به سال گذشته میلادی حدود 5 /2 درصد رشد خواهد داشت که به معنای 11 درصد رشد نسبت به قیمت‌های حال حاضر است. ابتدای سال 2016 روزهای خوبی برای سرمایه‌گذاران بازار سهام در ایالات متحده نبود. تقریباً کسی را نمی‌توان یافت که از نظر مالی زیانی ندیده باشد. قیمت سهام حدود 10 درصد کاهش را تجربه کرد و در مورد شرکت‌های فناوری، کاهش ارزش حتی از این هم بیشتر بود. اما حتی در همان روزها هم، سرمایه‌گذاران و کارشناسان چندان به بازار بدبین نبودند. اکثریت اعتقاد دارند، پایه‌های اصلی اقتصاد ایالات متحده، قوی‌تر از آن است که وارد رکود شود و رکود عمیق بازار سهام، معمولاً بعد از دوره‌ای رکود در اقتصاد رخ خواهد داد. نشانه‌های این پایداری اقتصاد زیاد است؛ اشتغال بالا، قیمت پایین سوخت و البته افزایش میزان خرده‌فروشی. در واقع مهم‌ترین نشانه سلامت یک اقتصاد که رشد آن را به‌رغم شرایط نامناسب بین‌المللی تضمین می‌کند، افزایش خرده‌فروشی است که به معنای افزایش تقاضای شهروندان همان کشور است و در نتیجه ایجاد اشتغال و بالا رفتن دستمزدها را به دنبال خواهد داشت و این موقعیتی است که ایالات متحده از آن بهره‌مند است. در واقع اقتصاد جهانی همچنان با تهدید چین روبه‌رو است. کاهش رشد چین در غیاب مصرف داخلی در این کشور به راحتی می‌تواند اقتصادهای نوظهور را که بر پایه صادرات به چین رشد می‌کردند دچار مشکل کند و این اقتصادها هم مسلماً بر بقیه جهان تاثیرگذار خواهند بود. اما به‌رغم این تهدید جدی، کارشناسان اعتقاد دارند بازار سهام ایالات متحده، حداقل برای مشتری هوشمندی که بداند کدام سهام را به چه مقداری بخرد، سود‌آور خواهد بود. دوران رونق بازار سهام که از اواسط سال 2009 شروع شد، تا سال 2015 ادامه داشت و سهامداران مرتباً با افزایش ارزش دارایی‌های خود روبه‌رو بودند‌. در نتیجه بازار فعلی می‌تواند سود زیادی را بعد از پایان رکود نصیب خریداران کند‌. البته پیش‌فرض این نتیجه‌گیری این است که رکود در بازار سهام موقت خواهد بود و روند قیمتی دوباره به سمت صعودی شدن حرکت خواهد کرد.