حرکت بر مدار صفر درجه

هفته گذشته در شرایطی معاملات بازار سکه و قراردادهای آتی آغاز شد که در صحنه سیاسی کشور تحول عظیمی در شرف انجام بود. برنامه تنفیذ ریاست‌جمهوری جدید در روز شنبه و تحلیف ایشان در یکشنبه گذشته و سخنرانی‌های جانبی این مراسم به همراه انتخاب تیم اقتصادی و مدیریتی جدید و عدم شناخت بازار از نحوه رویکرد و تصمیم‌گیری‌های ایشان و حرکت‌های کنترلی (Intervention) از سوی دولت گذشته در آخرین روزهای ریاست خود، بازار هفته قبل را بازاری پرنوسان و با اما و اگر‌های بسیاری همراه ساخته بود. اما بازار طلای جهانی در هفته گذشته بر خلاف دو هفته قبل که پر از خبرهای گزارش کمیته بازار باز فدرال آمریکا، تولید ناخالص ملی، نرخ بیکاری و تغییرات نرخ کار در محیط‌های کشاورزی این کشور بود، باعث نوسان اونس در بازه 1280 تا 1340 دلار شد و روزهای آرامی بر اونس گذشت. عمده حرکات اونس به دلیل عدم تمایل خرید کشورهای چین و روسیه و بهبود نسبی شرایط اقتصادی محدوده یورو و انگلیس و خوش‌بینی نسبت به آینده به صورت بازار خنثی و متمایل به نزول دیده شد. با این وجود عموماً اغلب پیش‌بینی‌ها در جهت نزول موقت اونس و در پی آن قدرت‌گیری برای رسیدن به اهداف 1360 و 1400 است. در روز نخست هفته گذشته با توجه به مراسم تنفیذ و تحلیف ریاست‌جمهوری و همین‌طور باز شدن پروسه ترخیص کالاها از گمرک و به تبع آن شروع مجدد ثبت سفارش‌ها و تقارن این اتفاقات با پایان ماه مبارک رمضان و شروع رونق بازار و همچنین عدم تزریق ارز، بازار با افزایش قیمت 100 تا 110تومانی برای دلار مواجه شد که منجر به حرکت قیمت سکه از 1060000 به 1100000 و صف شدن کلیه سررسید‌های آتی شد. در این روز به دلیل افزایش ناگهانی تقاضای خرید در بازار، در حالی که در هفته‌های گذشته روند تخلیه حباب را شاهد بودیم سکه با افزایش حباب مواجه شد و حباب سکه نسبت به طلای جهانی بدون در نظر گرفتن مالیات به حدود 100 هزار تومان رسید. همان‌طور که حباب 200 هزار تومانی سکه در دو ماه گذشته به دلیل عدم کاهش قیمت سکه از سوی بانکداران در حین ریزش اونس عجیب بود در هفته‌های پیش، پدیده Backwardation در بازار قراردادهای آتی سکه در ایران با توجه به نرخ تورم و اینکه سکه کالایی سرمایه‌ای است نیز جای تعجب داشت. به صورتی که روزهای سر‌رسید مرداد (تحویل آخر مردادماه) با اهرم یک به سه موجود در بازار آتی حدود 10 هزار تومان زیر قیمت بازار نقدی بر روی تابلوی بورس معامله می‌شد که در ابتدای هفته گذشته این اشتباه بازار نیز تصحیح شد و تقریباً شکاف‌های بین ماه‌ها به حالت منطقی‌تری رسید. ولی با وجود تصحیح بازار، باز هم استراتژی آربیتراژ داخلی معکوس می‌تواند حرکت صحیح و بدون ریسکی در این بازار باشد. در ادامه هفته با توجه به خبر‌های مثبت و امیدوار‌کننده سیاسی و تبریک مقامات کشورهای غربی و سخنرانی‌های آنها در حمایت و رضایت از انتخاب آقای روحانی و امیدواری‌شان به رسیدن به تعامل با دولت ایشان نرخ دلار روند نزولی به خود گرفت و به قیمت‌های ساعات آغازین هفته و روزهای انتهایی دو هفته قبل بازگشت ولی حباب موجود در سکه نگذاشت با وجود ریزش 20 دلاری اونس نسبت به ایام ذکر شده قیمت سکه به قیمت‌های قبل از حرکت صعودی خود در روز شنبه باز‌گردد. آنچه مسلم است در این روزها اخبار سیاسی بیشترین تاثیر را بر روی بازارها خواهد گذاشت، انتخاب قطعی وزرای اقتصاد و تجارت و تیم و برنامه‌ها و خلق و خوی آنها و همین طور مشخص شدن پست مهم ریاست بانک مرکزی و نگرش‌های اقتصادی این مقام و همچنین جهت‌گیری‌های بین‌المللی دولت اعتدال و کنش‌های آن و از آن طرف واکنش‌های دول غربی مسائلی خواهند بود که می‌توانند مسیر بازار را حداقل در میان‌مدت مشخص کنند.