اشتیاق سرمایه، طلسم طلا

دویچه‌بانک در حال حاضر قیمت طلا را برای سال 2013 به طور متوسط 1865 دلار در هر اونس پیش‌بینی کرده است، در حالی که سوسیته ژنرال انتظار دارد متوسط قیمت طلا به 1700 دلار در هر اونس برسد. تنزل رتبه طلا توسط این دو بانک به دنبال تجدید نظر مشابهی بود که توسط بانک‌هایی همچون کردیت سوئیس، اچ‌اس‌بی‌سی، بی‌ان‌پی پریباس و گلدمن ساکس صورت گرفته بود. سال گذشته، طلا به طور متوسط به حدود 1670 دلار در هر اونس رسید. دلایل اصلی که برای افزایش ناچیز قیمت طلا ذکر شده است، مربوط به انتظارات بهبود شرایط اقتصاد جهانی و موضع کمتر سازشی بانک‌های مرکزی مانند فدرال‌رزرو ایالات متحده بوده است. آقای دانیل بربنر تحلیلگر دویچه‌بانک در این باره می‌گوید: «تقاضای سرمایه‌گذاری جهانی برای طلا، به طور قابل توجهی در طول 18 ماه گذشته تعدیل شده است، که تا حد زیادی تابعی از موفقیت ظاهری بانک‌های مرکزی در کاهش ریسک مرتبط با اهرم مالی بیش از حد درون سیستم اقتصادی غرب است. با بهبود وضعیت سایر دارایی‌های متعارف‌تر، به عنوان مثال خرید در بازارهای سرمایه‌های ایالات متحده، و با عادی شدن شرایط اقتصادی، ضرورت کمتری برای خرید ابزار سرمایه‌گذاری‌های نامتعارفی همچون طلا وجود داشته است.» آقای بربنر در ادامه اشاره می‌کند، نشانه‌هایی وجود دارد مبنی بر اینکه سیاست‌های پولی ایالات متحده ممکن است زودتر از اینها محدود شود که آن نیز پیامدهای منفی خاص خود را برای طلا دارد. از قدیم هر زمانی که نقدینگی بالا بوده، طلا به عنوان حصاری در برابر ضعف ارز و تورم خریداری می‌شده است. آخرین صورت‌جلسه کمیته فدرال نشان می‌داد برخی سیاستگذاران ایالات متحده حامی قطع برنامه خرید اوراق قرضه فدرال‌رزرو هستند. تجدید اشتیاق برای خرید در بازارهای سرمایه ایالات متحده از آغاز سال کنونی نیز ممکن است باد مخالفی برای طلا در سال 2013 محسوب شود. هرساله از سال 1950، در صورتی که بازار سرمایه ایالات متحده در وضعیت سودآوری قرار داشته، پس از پنجمین روز تجاری سال، که هفته اول سال 2013 در این روز قرار داشت، 85 درصد احتمال وجود داشته است تا شاخص خرید سرمایه به بالاترین میزان سال نزدیک شود. با توجه به همبستگی سنتی معکوسی که بین طلا و سرمایه وجود دارد، یک سال خوب برای بازار سرمایه در ایالات متحده ممکن است سالی برای طلسم طلا باشد. با این حال تغییر اخیر در همبستگی طلا با سرمایه در ایالات متحده نشان می‌دهد این فلز گرانبها پس از انجام معاملات گسترده هم‌راستا با سرمایه و فلزات صنعتی دیگر طی بیشتر سال گذشته، ممکن است در حال بازگشت به رابطه سنتی معکوس خود با سهام باشد. برخی بانک‌ها انتظارات صعودی برای قیمت طلا دارند. بانک یوبی‌اس سوئیس هفته دوم ژانویه دیدگاه صعودی خود را در مورد قیمت طلا تصریح کرد. این بانک با پیش‌بینی خوش‌بینانه‌ای اعتقاد به قیمت 1900 دلاری برای امسال داشت. جونی توز، تحلیلگر یو ‌بی‌اس در این باره می‌گوید: «واقعیت این است که هیچ تغییر محسوسی در سیاست پولی ایالات متحده وجود نداشته است و در واقع بانک فدرال‌رزرو به این اجماع رسیده است که در حال حاضر به اجرای این سیاست پایبند باشد.» در ادامه توز اضافه می‌کند: «توافق بر سر سیاست پولی همچنان در حال رنگ‌آمیزی پس‌زمینه حمایت از قیمت‌های بالاتر طلاست، و ما فکر نمی‌کنیم که هیچ‌گونه تغییر محسوسی در محیط کلان به وجود آمده باشد تا تغییری را در دیدگاه صعودی طلا تضمین کند.»

منبع: وال‌استریت ژورنال