بدبینی در بازار فلزات پایه‌ای

در نیمه اول امسال قیمت‌های آتی فلزات صنعتی در چین در میان سایر کالاهای جهانی افت کردند؛ در این مدت بانک‌های سرمایه‌گذاری در مورد پایان چرخه افزایش قیمت مواد خام صحبت می‌کردند. در بورس فیوچرز شانگهای، ظرفیت روی در میان سایر فلزات پایه‌ای با بیشترین افت روبه‌رو شد، به طوری که در شش ماهه ابتدای امسال با 43 درصد افت در مقایسه با مدت مشابه یک سال قبل به 25/7 میلیون دسته رسید. عملکرد بازار مواد خام نیز کمتر از بازار سرمایه بوده است؛ در این مدت بانک‌ها از یو‌بی‌اس گرفته تا دویچه بانک، افول چرخه برتر کالا را پیش‌بینی کردند. وانگ زویی تحلیلگر شرکت سیفکو شانگهای در این باره گفت: «امسال با توجه به کندی رشد اقتصادی چین، عملکرد کلی کالاها به اندازه کافی جذاب نبود تا وجوه نقد را به سوی خود جذب کند. به همین دلیل است که تنها تعداد خیلی کمی از کالاها افزایش ظرفیت داشته‌اند.» روس استراکن اقتصاددان کپیتال اکونومیکس می‌گوید: « با نگاه به وضعیت جلوبرنده‌های مس، می‌توان متوجه شد کاهش بیشتری در انتظار مس خواهد بود؛ انتظار داریم قیمت‌ها سال آینده به دلیل عرضه معادن اضافی و تضعیف تقاضا به زیر شش هزار دلار در هر تن سقوط کند.» این فلز در ماه ژوئن، سه‌ماهه دوم و نیمه اول امسال به ترتیب 10،7 و 15درصد کاهش قیمت داشته است. روز جمعه 28 ژوئن بود که در بورس لندن، مس و شاخص شش فلز پایه‌ای با تاثیرپذیری از عواملی همچون کندی رشد اقتصاد ی چین و عدم اطمینان‌هایی که در مورد محرک اقتصادی ایالات متحده وجود داشت، به بزرگ‌ترین افت سه‌ماهه خود نزدیک شده بودند. طی سه‌ماهه دوم امسال مس و شاخص فلزات پایه‌ای به ترتیب هر یک10 و 9/9درصد افت کرده‌اند. شاخص شش فلز پایه‌ای روز پنجم جولای در بورس فلزات لندن به دلیل کندی رشد اقتصادی چین بزرگ‌ترین مصرف‌کننده فلزات جهان، حتی به 13درصد هم سقوط کرد. طی چند هفته گذشته، نگرانی‌ها در مورد محدودسازی اعطای وام چین و انتظارات در مورد کاهش برنامه‌های محرک اقتصادی بانک‌های مرکزی ایالات متحده و حوزه یورو باعث رواج فضای بدبینی در بازار شده است. داده‌ها نشان می‌دهد در ماه ژوئن سرمایه‌گذاران بعد از تصمیم فدرال‌رزرو برای کاهش محرک اقتصادی، به فروشندگان خالص کالاهای سرمایه‌گذاری تبدیل شده‌اند. هفته پایانی ژوئن اقتصاددانان از گروه گلدمن‌ساکس گرفته تا شرکت سرمایه‌گذاری بین‌المللی چین، پیش‌بینی رشد اقتصادی چین را کاهش دادند. روز جمعه (5 جولای) مس برای دومین روز با تاثیرپذیری از دلار قوی و نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز رشد اقتصادی چین و اروپا با افت در قیمت‌ها روبه‌رو شد. در این روز داده‌ها نشان می‌داد کارفرمایان ایالات متحده در ماه ژوئن مشاغلی بیشتر از حد انتظار ایجاد کرده‌اند. فلزات دیگر نیز افت سنگینی داشتند؛ نیکل به پایین‌ترین سطح چهار سال خود سقوط کرد. بعد از انتشار آمار امیدوارکننده صورتحساب‌های دستمزد بخش غیر‌کشاورزی، نرخ دلار در برابر یورو به بیشترین میزان خود طی شش هفته گذشته رسید. تحلیلگران می‌گویند به‌رغم مثبت بودن داده‌های دلار، بازار فلزات از ناحیه چشم‌انداز رشد اقتصادی و تقاضای فلزات تحت فشار قرار گرفته است. داده‌های اقتصادی ضعیف چین باعث افزایش نگرانی‌ها در مورد تقاضای فلزاتی شده که در بخش برق و ساخت و ساز مورد استفاده قرار می‌گیرد. همچنین بعد از صحبت‌های ماریو دراگی رئیس بانک مرکزی اروپا در مورد ریسک‌های رشد، اکنون نگرانی‌ها در مورد سلامت اقتصادی اروپا دارد بر روی قیمت فلزات فشار می‌آورد. روز پنجشنبه دراگی گفت چشم‌انداز رشد اقتصادی اروپا هنوز هم کند است. او همچنین گفت ما شاهد ادامه آهنگ منفی در اخبار چین هستیم؛ به نظر می‌رسد دولت این کشور به سمت رکود در حرکت باشد. در این روز در بورس شانگهای مس با 3/2 درصد سقوط به 6789 دلار نزدیک شد که از 28 ژوئن پایین‌ترین سطح بود. روز دوشنبه (8 جولای) نیز مس در بورس لندن مجدداً با تاثیر‌پذیری از افزایش دلار و داده‌های اشتغال ایالات متحده با بیش از 6/0 درصد کاهش به 25/6747 دلار در هر تن رسید. در این روز روی، قلع، آلومینیوم و نیکل افزایش یافتند.

تردیدها در مورد موجودی سرب

امسال تاکنون سرب سه‌ماهه در بورس لندن نزدیک به 12درصد کاهش قیمت داشته است؛ طی این مدت سرب به همراه سایر فلزات پایه‌ای با نگرانی سرمایه‌گذاران درباره تقاضا و رشد اقتصاد جهانی خصوصاً در چین روند نزولی به خود گرفته است. با این حال امسال عملکرد سرب به غیر از روی، از سایر فلزات پایه‌ای دیگر بهتر بوده است. میشائل ویلدمر استراتژیست فلزات در بانک مریل لینچ آمریکا می‌گوید: سرب در میان سایر فلزات پایه‌ای دارای برخی از قوی‌ترین جلوبرنده‌هاست؛ بنابراین این فلز بایستی از سال 2014 به بعد تدریجاً به سمت کمبود حرکت کند. در ماه آوریل گروه مطالعات روی و مس پیش‌بینی کرده بود امسال بازارهای جهانی با 42 هزار تن مازاد سرب رو به رو خواهد شد. با این حال فقدان مستمر قراضه این فلز می‌تواند کل مازاد این فلز را به سمت کسری بکشاند. در همین زمان پیش‌بینی می‌شود امسال رشد عرضه معادن سرب جهان نسبت به 12درصد سال گذشته به 5/3 درصد کاهش یابد. از طرف تقاضا، مصرف سرب در نیمه دوم هر سال افزایش پیدا می‌کند؛ سازندگان باتری در این بخش از سال که باتری‌های اتومبیل از کار می‌افتند و نیاز به تعویض دارند، مشغول به کار می‌شوند. به‌رغم محدودیت نسبی موجودی سرب، برخی از تحلیلگران می‌گویند داده‌ها نشان می‌دهند کمبودها می‌تواند گمراه‌کننده باشد؛ آنها می‌گویند نسبت به کسری موجودی سرب مشکوک هستند. هامیلتون در مک‌کوری نیز با تایید این موضوع گفت هم در مورد مصرف چین و هم مصرف جهانی این فلز مبالغه شده است. بخشی از این مساله، افت شدید موجودی انبارهای بورس لندن است که امسال با 38 درصد افت به 198300 تن رسیده است؛ این آمار برای محاسبه تقاضا مورد استفاده قرار می‌گیرد. اما بسیاری از این موجودی‌ها مصرف نشده‌اند و برای تامین مالی معاملات استفاده شده‌اند؛ این موجودی‌ها در انبارهایی که در بورس لندن ثبت نام نکرده‌اند، ذخیره شده‌اند.

هشدار برای خریداران فولاد

قیمت فولاد در ایالات متحده در حال افزایش است، اما نه لزوماً به دلیل بهبود بازار. طی هفته‌های اخیر سه مورد از رویدادهای پیش‌بینی‌نشده به طور غیر‌منتظرانه‌ای به افزایش 10درصدی قیمت به بالاترین سطح خود از اوایل ماه ژانویه کمک کرده است. انفجار کوره در اهایو، همراه با انفجار یکی دیگر از کوره‌ها در برزیل و تعطیلی کاری در انتاریو با کاهش حدود پنج میلیون تن از ظرفیت سالانه عرضه کل ایالات متحده باعث شده تولیدکنندگان در پی افزایش موجودی خود برآیند. در حال حاضر دیگر مازاد عرضه‌ای در ایالات متحده وجود ندارد که تاثیری روی قیمت‌ها بگذارد. هفته ابتدایی جولای، قیمت کویل فولاد نورد گرم به 630 دلار در هر تن رسید، که از سطح پایین 570 دلاری که در 28 ماه می گزارش شده بود، بیش از 10درصد بالاتر است. این روند دارد هم در ایالات متحده و هم در سراسر جهان کاهش شش‌ماهه قیمت فولاد را که ناشی از فراوانی عرضه بود بر می‌گرداند. این صنعت با 200 میلیون تن ظرفیت اضافی به دلیل اقتصاد ضعیف اروپا و کاهش رشد اقتصادی چین صدمه دیده است. تحلیلگران و مشتریان فولاد به عوامل متعددی برای افزایش قیمت‌ها در ایالات متحده اشاره می‌کنند. ماه گذشته، شرکت فولاد AK، با اشاره به یک شکست مکانیکی، از تعطیلی کوره ذوب آهن در اهایو خبر داد. انتظار می‌رود تعمیرات این واحد در پایان سه‌ماهه سوم به پایان برسد. سرعت افزایش اخیر قیمت فولاد در ایالات متحده برخی از خریداران فولاد را تحریک کرده است.

جیمز بارنت، رئیس شرکت محصولات فولادی گراند در میشیگان گفت: «هنگامی که قیمت‌ها مانند اکنون سریعاً افزایش می‌یابد، آنها اغلب سریعاً افت می‌کنند.» وی گفت: خریداران فولاد نگران هستند با قیمت بالایی که اکنون پرداخت می‌کنند، ممکن است در صورت کاهش قیمت‌ها به سطوح قبل از افزایش اخیر زیان ببینند. او پیش‌بینی کرد در سه‌ماهه چهارم با افزایش واردات، تعمیر کوره‌های آسیب‌دیده و حل و فصل مسائل کاری، قیمت‌ها به حدود 600 دلار در هر تن سقوط کند.