نوسان در کانال ۱۳۰۰

این روزها سرمایه‌گذاران با دیدن افزایش قیمت سهام و دارایی‌های دیگر ترغیب شده‌اند تا وارد بازار سرمایه شوند. کسانی که در میان آشفتگی‌های بحران مالی سال 2008 و بحران بدهی‌های حوزه یورو روی این فلز قسم می‌خوردند، اکنون در حال عقب‌نشینی از موضع خود هستند. روز جمعه هفدهم می طلا برای هفتمین روز پیاپی با افت در قیمت‌ها روبه‌رو شد؛ این افت از زمان بحران مالی، طولانی‌ترین افتی است که در بازار طلا رخ می‌دهد. اما عاملی که در این روز به افت طلا در بازار دامن زد، شاخص‌های ایالات متحده بود؛ این شاخص‌ها حاکی از رشد اقتصادی بودند. در این روز در بخش کومکس بورس کالای ایالات متحده، طلا برای تحویل می با 20/22 دلار در هر اونس کاهش به 90/1364 دلار رسید. شاخص اطمینان مصرف‌کننده ایالات متحده این انتظارات را در میان سرمایه‌گذاران افزایش داد که فدرال‌رزرو امسال سیاست‌های تسهیل پولی خود را تدریجاً متوقف خواهد کرد. به همین دلیل شاخص بسیاری از سهام‌ها افزایش یافت و بسیاری از سرمایه‌گذاران با بازدهی پایین یا صفر درصد همچون اوراق خزانه و طلا افت کردند. آدم کلو فنستین، استراتژیست ارشد بازار در شرکت کارگزاری خدمات مالی آرچر در این باره می‌گوید: «بازار سرمایه در مسیر رشد قرار گرفته و داده‌های تورم نیز تورمی را نشان نمی‌دهد، به همین دلیل هیچ ضرورتی برای خرید طلا نمی‌بینم.» سابقاً سرمایه‌گذاران به دنبال بحران مالی به سمت خرید طلا گسیل شده بودند، بسیاری از آنها می‌ترسیدند برنامه‌های خرید اوراق قرضه فدرال‌رزرو که به معنی تحریک هر چه بیشتر اقتصاد است، منجر به تورم و تضعیف دلار شود. طلا در زمان‌های تورم به طور گسترده‌ای توسط مدیران پولی به عنوان منبعی از ارزش در نظر گرفته می‌شود. طی ماه‌های اخیر چنین نگرانی‌هایی با توسعه رشد اقتصادی ایالات متحده فروکش کرده است، به طوری که تورم محدود شده و دلار نیز در برابر سایر ارزهای کشورهای دیگر تقویت شده است. زیان اخیر طلا، طولانی‌ترین زیانی است که از زمان سلف‌فروشی هشت‌جلسه‌ای منتهی به مارس 2009 رخ می‌دهد. رشد اقتصادی ایالات متحده و افت نرخ‌های بیکاری این کشور موجب شده تاکنون مقامات فدرال‌رزرو در رابطه با ادامه برنامه خرید دارایی بانک مرکزی شروع به بحث کنند. این هیاهوها نیز در میان سرمایه‌گذاران زمزمه احتمال افزایش نرخ بهره را به راه انداخته که می‌تواند حتی بیشتر از اینها باعث کاهش جذابیت طلا شود. فرانسیس هادسون استراتژیست شرکت سرمایه‌گذاری استاندارد لایف می‌گوید: «شما خواهید دید احتمالاً ایالات متحده از منطقه رکود خارج شده و رشد ماندگار را زودتر از هر کشور دیگری از سر خواهد گرفت.» روز جمعه شاخص احساسات اوایل ماه می مشتریان رویترز (دانشگاه میشیگان) از 4/74 اواخر ماه آوریل به 7/83 در ماه می صعود کرد. در این روز همچنین شاخص اطمینان مصرف‌کننده در بالاترین سطح از سال 2007 قرار گرفته بود. جدا از اینها، شاخص هیات نشست (Conference Board) که از شاخص‌های پیشرو اقتصادی است، در ماه آوریل 6/0 درصد افزایش یافته که بیش از انتظارات اقتصاددانان است. همچنین قیمت‌های آتی طلا از جانب تقویت سریع دلار تحت فشار بوده است. تاکنون این ماه شاخص ‌ای‌سی‌ای دلار تا بیش از سه درصد افزایش یافته است؛ طی این مدت خصوصاً از زمانی که مقامات فدرال‌رزرو درباره کاهش مقیاس تدابیر محرکه اقتصادی صحبت به میان آورده‌اند، نگرانی بسیاری از سرمایه‌گذاران درباره تورم رفع شده است. روز جمعه دلار در برابر ین ژاپن به بالاترین سطح در پنج سال گذشته رسید و در برابر یورو و دیگر ارزها نیز قوی‌تر شد. طی چند ماه گذشته ژاپنی‌ها با اتخاذ سیاست‌های انبساطی به کاهش ارزش پول ملی خود دست زده‌اند. این اقدام ژاپنی که از آن با عنوان «جنگ ارزی» یاد می‌شود، با مخالفت گسترده سایر کشورها مواجه شده است. از گذشته خریداران فیزیکی جواهرآلات و شمش طلا به صورت حامی برای قیمت این فلز عمل می‌کردند، اما این بار فروش طلا توسط سرمایه‌گذاران عمده در صندوق‌های سرمایه‌گذاری فشار طاقت‌فرسایی را روی تقاضای آن وارد می‌کند. مایکل شاول مدیر اجرایی مدیریت دارایی مارکت فیلد در این باره می‌گوید: «آنچه ما شاهدش هستیم، نبرد بین فروش سرمایه‌گذاران در موسسات (صندوق‌ها) و خرید سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی است؛ در این نبرد جای تعجب ندارد که موسسات برنده باشند، چرا که آنها نیروی محرکه بیشتری نسبت به خرده‌فروشان در اختیار دارند.»